【團購優惠】草本新鮮的飲食筆記(2013冬裝版)今日特惠
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商品訊息描述: 2019熱銷產品
商品訊息簡述:
作者： 草本新鮮小b
新功能介紹- 出版社：一起來出版
新功能介紹 - 出版日期：2013/10/30
- 語言：繁體中文
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下面附上一則新聞讓大家了解時事
影／終結教改之亂 國教盟籲成立「教改檢討委員會」 | 大學考招 | 文教 | 聯合新聞網
「護囝仔、救台灣、終結教改之亂」！不滿近年來大學考招亂象頻出，國教行動聯盟今天(26日)號召數百名家長到教育部前陳情，希望增加考試鑑別度、提高考試入學名額、成立教改檢討委員會，終結民國83年以來教改引發的購買網路購物亂春季最新款象。不過，教育部派高教司一名科長接受陳情，被國教盟怒轟層級太低無法接受，科長也轉頭就走，現場高喊「部長出來！部長出來！」最後由高教司長朱俊彰出面接受陳情，才平息家長們的怒火。國教行動聯盟上午在教育部前舉行「護囝仔、救台灣、終結教改之亂」活動，針對大學考招亂象向教育部陳情，希望能增加考生鑑別度、提高考試入學名額，成立教改檢討委員會特賣哪裡買，以終結教改25年來引發的亂象。記經典商品搶先看者林伯東／攝影 分享 facebook
【物理博士投資術】這檔股票營收下滑他卻持續買進 原因是…
「大膽假設，小心求證」，是物理博士巫明帆謹慎的投資態度。他強調，價值投資的重點在於護城河的分析，所以不光是單純看財報數字的變化，一定要把數字變化背後的因素找出來。
物理博士巫明帆2012年10月買進人生的第1張股票後，短短6年，他已累積近千萬資產，年領息收40萬元。
他特別偏愛找冷門股投資，以電源供應器公司新巨為例，2013至2016年期間，每股現金流皆為正；另外，毛利率同一期間從33.44％提升到39.47％，營業利益率也從14.03%提升至21.32%，皆符合標準，「雖然近幾年電源供應器的營收持續下滑，但營業費用也大幅下降，公司出現根本性的轉變，使得毛利率、營益率不降反升，這反映公司持續降低成本與提高產品附加價值，加深自身的護城河。」
巫明帆強調，價值投資的重點就在於護城河的分析，所以不光是單純看財報數字的變化，一定要把數字變化背後的因素找出來。經常與巫明帆密集研討投資的小賴佩服說，「他會把公司從接單製造到出貨的週期統整，找出數據佐證，甚至研究公司薪資變化，這都是相當費時的工程。」
至於進場時間點，巫明帆會用安全邊際判斷，他舉金洲為例說明，2015年從當時資訊研判，當年每股獲利可達4元，以15倍本益比判斷，有機會達到60元，「打個折扣來說，若實際只漲到50元，買在30元左右，就算是安全邊際，能賺到20元價差，還有承受誤差的空間。但若股價漲到40元，我就不會考慮買進了。」事實上，巫明帆當年的買進價是32元，之後金洲股價雖一度漲至近60元，但後來一段時間維持在50元以上。
另外，「人棄我取」也是巫明帆認為的最佳買點，他說就算是判斷公司的護城河足夠，短期內還是可能受到挑戰，造成獲利起伏，「但只要對於公司長期獲利能力有一定的信心，那麼，當獲利下滑的時候，也可能出現好買點。」
像是新巨，2013年起每股獲利都在3元以上，雖然不是節節攀升，而是有下滑的情況，「但如果未來都能維持在這樣的水準，30元左右我就會考慮加碼。除非看好的理由消失，或找到更好的投資機會才會賣出。」
巫明帆價值投資選股術--以新巨為例
step１ 觀察公司
新巨為唯一在台灣、且有能力在美國生產的電源供應器公司，講求客製化，彈性生產的能力不易被取代。
step2 檢視財報
（一）每股自由現金流5年平均大於0：自由現金流為公司靠自身帶回的營業現金流入，和投資擴廠花掉的投資現金流出相抵銷後，最後剩餘的現金流量。多出來的自由現金流可讓公司在資金應用上多份彈性。→新巨每股自由現金流符合5年平均大於0的條件。
（二）毛利率較同業高：毛利率是衡量盈利能力的指標，代表企業創造附加價值的能力。→新巨毛利率維持在30％以上，相較同業的17％左右高出一大截。
（三）營業利益率較同業高：營業利益率為公司每創造1元的營收所能得到的獲利，與毛利率的差別，在於毛利率只考慮直接因為生產產品所需要的成本，而營業利益則是考慮了在取得收入的過程中，所耗用的一切成本。→新巨營業利益率持續走高，2016年甚至來到21.32％，高出同業1倍。
step3 操作投資
營收下滑，但毛利率、營益率不降反升，這代表公司持續降低成本與提高產品附加價值，加深了護城河。→2016年底至2017年初大量布局，買進價格約35元，持有至今。
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